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其实，溢价并购本身就是一把双刃剑，当经济环境不如预期、企业盈利增速能力有所衰减之际，前期的溢价并购难免存在减值风险，而坏账准备计提的频繁上演，难免会对上市公司业绩构成沉重的冲击。具体说来，2015年以来，全通教育积极投资并购各地的地方性校讯通公司，也先后并购了大量的相关公司，牵涉到控股乃至参股的公司数量不少。不过，在众多控股以及参股的公司中，发生亏损的公司并不少见，业绩增速不及预期更是加剧了全通教育商誉大幅减值的压力。

但是另一种观点认为，随着宏观政策环境的恶化，整个地产市场的销售环境趋冷，虽然地产股今年业绩无虞，但是到了明后年情况可能就会发生变化了。华泰证券的研究报告显示，从2018年前8个月的地产行业数据来看，他们判断，未来新房市场或将面临供给边际增加而需求下滑的局面，后续销售增速或将逐步放缓，销售增速已经出现见顶迹象，后续面临供需结构边际性恶化的考验。

董明珠曾放言要每年投入几百亿研发空调芯片，这样就“没理由做不成“，但研发芯片除了钱之外，还需要长期的人才和技术积累，这是格力所缺乏的。至于造车，在董明珠与银隆原董事长魏银仓分道扬镳后，格力造车一役已经没了声响。高瓴的重担“客观地讲，现在格力电器进一步发展的势能差不多已经发挥殆尽。我对高瓴入主格力电器持积极期待，我认为这是格力电器实现持续成长的契机“，刘步尘在接受界面新闻采访时表示。

风险提示宏观经济加速下行、盈利环境发生超预期波动。责任编辑：张海营大盘参考上周A股仅交易三天，在这三个交易日中，A股虽有小涨，但整体疲弱。其中，上证综指累计涨0.29%至3091.03点，深圳综指涨0.73%至1789.07点。资金面没有明显改善以及中美贸易问题的不确定性，均为A股压力因素。此外，部分投资者对“独角兽”企业上市可能带来的抽资压力有所担忧；部分机构对资金面中线走势不太乐观，因美联储年内可能再加息两到三次。当前中美利差已处于历史低位，很难进一步走低，这就决定了A股资金面基本不可能出现大幅改善。

这项公告的披露也意味着格力正式开始混合所有制改革，引入市场化机制。格力集团将只保留3.22%的股份，放弃第一大股东的身份，这在格力史上前所未有。进入最终股权角逐的是格力的老股东高瓴资本和对国企投资颇有经验的的厚朴投资。对于为何要选择高瓴，格力方面回应界面新闻称，一切暂且以公告为准，并无其它消息可以透露。

（四）基本面信息【黑色】山西省统计局消息，5月份，山西省规上原煤产量7589万吨，同比增长2.2%；1-5月份累计原煤产量34582.1万吨，同比增长0.8%。【钢铁】2018年6月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续大幅下降，且5个品种库存均有所下降，特别是线材、螺纹钢降幅较大。本月库存总量967万吨，环比减少172万吨，下降15.1%；其中钢材市场库存总量886万吨，环比减少164万吨，下降15.6%，港口库存80万吨，环比减少8万吨，下降8.6%。