t.melooks199

首先，停复牌基本原则得到强化。明确了不停牌、短期停牌、间断性停牌的审慎停牌原则；要求重大事项按照及时披露原则，分阶段披露进展情况，不应以相关事项结果尚不确定为由随意申请停牌，不得以申请停牌代替相关各方的保密义务。其次，市场流动性得到增强。重大事项停牌期限压缩，交易所需对各类型重大事项停牌的最长期限作出进一步明确。

真正让菲律宾全社会都扭转对华的心态和认识，将是一个漫长过程。但那一天，一定会来。特别感谢：暨南大学国际关系学院副院长代帆教授（ 文中图片来自网络 ）参考消息网2月26日报道 路透社2月19日报道称，自1947年独立以来，印度、巴基斯坦已两次因克什米尔爆发战争，以下是印度和巴基斯坦的现有兵力及军事装备情况：

《游击队与游击战》一书写道：“山东的游击队开始，系继韩复榘之后的沈鸿烈及于学忠等正规军的逃跑所致。首先在左翼青年之间诞生了游击队，进而发展成为第八路军山东纵队，其势力不可小看。”《游击队与游击战》（东京和泉书院1940年6月出版）这本书值得一提，作者长野朗，系侵华日军陆军步兵大尉，重点研究了八路军的游击战术，书中写道：

九、居民收入稳定增长，农村居民收入增速快于城镇一季度，全国居民人均可支配收入8493元，同比名义增长8.7%，扣除价格因素实际增长6.8%，比上年同期加快0.2个百分点。按常住地分，城镇居民人均可支配收入11633元，实际增长5.9%；农村居民人均可支配收入4600元，实际增长6.9%。城乡居民人均可支配收入比值为2.53，比上年同期下降0.02。全国居民人均可支配收入中位数7158元，同比名义增长8.8%。

借鉴03年非典，短期冲击后行业表现的中期排序不变。回顾03年非典前后申万一级行业走势，我们将行情整体划分成3个阶段：第一阶段是03/01/06-03/04/20，此时市场处在春季躁动期，并未受到非典疫情的影响，领涨行业分别是银行、汽车、非银金融、钢铁、公用事业；第二阶段是中央开始重视非典至五一劳动节前，即03/04/20-03/04/30，受疫情影响市场大跌，行业上抗跌的是前期躁动行情的主线行业和受益于疫情的医药股，领跌的是休闲服务、传媒等基本面受疫情影响明显的消费类行业；第三阶段是劳动节开盘后至疫情结束，即2003/05/12-2003/06/15，由于休市期间新增病例数放缓，疫情预计可控，节前领跌的传媒和休闲服务领涨，而节前抗跌的银行和医药则领跌。疫情结束之后，即03/06/15至03年底，市场整体下跌，表现居前的行业仍是非典疫情恶化前的行业，即钢铁、通信、公用事业等。由此可见，非典对股市行业间表现的差异也只有短期影响。这次上证综指2857点以来领涨的行业是TMT，拉长时间看，着眼整个牛市3浪，最终还是利润增速快的行业涨幅更大，我们认为这次牛市的主导产业是科技+券商。从政策角度看，产业政策支持、中美摩擦引发的国产替代、金融领域鼓励直接融资有助于新兴产业发展。从业绩看，代表科技股的创业板业绩整体回升。截止2020年1月31日，创业板2019年年报预告披露率为94%，据此计算创业板整体19年归母净利累计同比增速为67.6%，而19Q3/19Q2为-5.9%/-21.3%。创业板中的个股主要集中在TMT、医药和电力设备及新能源这三个行业，因此创业板业绩趋势可以代表这些行业的趋势：19Q3创业板归母净利润中TMT占比为23.3%，医药为23.7%，电力设备及新能源为10.3%，其他行业为42.7%；2020/01/23创业板总市值中TMT占比为38.9%，医药为19.8%，电力设备及新能源为9.6%，其他行业为31.6%。回顾历史，牛市3浪中的日均成交量是1浪的1.5-1.9倍，日均成交额是1.6到2.5倍，本轮牛市1浪期间全部A股日均成交额约为6300亿元，参考历史经验，牛市3浪日均成交额有望近万亿，券商利润的高贝塔特征将逐渐显现。此外，在金融供给侧改革的背景下，做大直接融资、股权融资，必将做大做强证券行业，券商盈利能力更能进一步提升。

备战“双十一”，10月19日，天猫已宣布2018年“双十一”启动。自10月20日起，天猫已提供50万项商品的预购服务。值得关注的是，随着线上红利增速放缓，电商巨头们开始瞄准海外市场。今年“双十一”电商天猫海外、全球速卖通和Lazada将向数亿海外用户推广该活动。Lazada将于11月11日在六个国家推出促销活动：新加坡、马来西亚、泰国、印尼、菲律宾和越南；阿里巴巴旗下的口碑网有约15万户商家合作伙伴将提供餐饮、美发、卡拉OK等服务的折扣；饿了么将在中国11个城市为选定的星巴克门店提供送餐服务；农村淘宝将在中国29个省的800个县提供优惠券服务。全球总计18万个品牌和20万个网店将参加今年11月11日的“双十一”促销活动。