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天风研报认为，寿险股股价隐含的10年期国债收益率预期低于2.0%，对于利率预期底已到，预计长期利率下行预期的影响将减弱。目前平安、国寿、新华、太保A股股价对应2018PEV分别仅1.01倍、0.70倍、0.72倍和0.75倍，对应2019PEV分别仅为0.83倍、0.60倍、0.62倍和0.63倍，估值处于历史低位。

从某种意义上说，货币政策再宽松，也难以阻止全球经济放缓。特别是逆全球化不断蔓延使得贸易和投资保护主义不断抬头，改变了2008年经济全球化的环境，割裂了投资、贸易和全球市场空间，货币宽松已不能使金融资源在全球经济中实现有效配置。著名对冲基金桥水基金创始人瑞·达利奥日前警告，央行印钱和购买金融资产的结果就是推高资产价格，资本市场扩张了，市场上涨了。同时，央行不断“放水”，也加大了世界的贫富差距。因为在资本扩张之下，如果你拥有金融资产，你将会变得更富有，相反你则会变穷。

复活已死的大脑科学家在猪的大脑死后数小时内恢复了其血液循环和细胞活动。这个激进的实验挑战了一个主流观点，即大脑死后会遭受突然的、不可逆转的损伤。研究表明，大脑细胞死亡的时间要比以往认为的更长，在某些情况下，甚至可以推迟或逆转。研究人员开发了一种名为“BrainEx”的死后大脑研究系统，将人造血液替代品注入大脑的动脉。在32头猪死亡4小时后，研究人员将这种溶液注入它们的大脑，并让溶液在大脑中停留6小时。结果发现，该系统保留了脑细胞结构，减少了细胞死亡，并恢复了一些细胞活动。

同时，研究保险、财务公司和资产管理公司等机构的债券投资交易特点，深入挖掘各类型机构的投资需求和优秀的盈利模式，并加以复制推广，提高债券投资交易的信息获取效率，增强市场流动性。重点推进商业银行、证券公司、证券投资基金和保险等机构投资者，通过各种可行的模式，加深参与度，积极参与交易所的债券投资交易。

从走势上来看，社融-M2增速差与货币政策具有一定正相关关系，表现为降息和降准期间，社融-M2增速差也在收窄。我们在此前的《债市启明系列20181102—社融和M2对利率的指示作用如何？信用与货币分歧还在加大吗？》曾指出，社融-M2增速差的拐点领先于降息和降准的时点。这可以理解为信用收缩期社会融资不畅，信托贷款、直接融资等资金流动减缓，因此社融较M2回落更快，因此社融-M2差值收窄，如2013年初至2015年上半年期间，表面上看是经济下行和股灾促发央行开启宽松政策，但反过来看，正是信用过快收缩导致经济下行，过多的货币涌入股市推高泡沫，因此信用相对货币收缩过快更像是二者的因，货币政策的滞后反应则是缓解信用收缩的逆势调控。

3、任泽平振兴资本市场五大建议：取消印花税 推行注册制近期，政治局会议强调要围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力。当前我国股票市场的关键症结是什么？如何解决？当前我国A股市场估值处于相对低位，风险已经得到一定释放。应当通过五大改革措施，重振市场信心，激活市场人气，增强市场韧性，使资本市场更好的为实体经济服务。